据华尔街日报报道，英国公投脱离欧盟使得本就在经济全面放缓的漩涡中挣扎的新兴市场雪上加霜，投资者担心，随着挥之不去的脱欧阴霾打击欧盟经济产出，新兴经济体的增长也将受到牵连。
不过，英国脱欧的关键风险是通过汇率传导出去的。由于英国民众在公投中支持退欧，投资者纷纷把资金撤出了英镑、欧元以及一系列新兴市场货币，转而投入了以美元为主的避险型货币。
据和讯网了解，波兰兹罗提、匈牙利福林以及南非兰特是波幅最剧烈的几个货币。英国脱欧公投后，波兰兹罗提兑美元波动率飙升46%至4年高位；匈牙利福林跌幅扩大，兑美元下跌2.3%至321.19；南非兰特兑美元波动率涨16%至16个月高位。
过去几周，人民币兑美元累计下跌近3%，在这段时间，英国脱欧最终变为现实。算上人民币自去年6月份以来更大幅度的下跌，人民币名义汇率已贬值6%。
加上过去一年美元长期处于升势，迄今为止，美元兑一篮子新兴市场货币已累计上涨逾9.4%。
货币贬值对央行来说是一大难题，面临两难抉择：一方面希望通过降息提振经济增长，另一方面又觉得应该加息以避免恶性通胀。
但最大的风险来自债务敞口。由于本币下跌、美元上涨，这些国家的实际债务负担加重，利息支付成本更高。过去10年，新兴市场美元计价债务增加了两倍，一定程度上是受美联储前所未有的超低利率和债券购买行动刺激。
其中，举债最多的是中国，其他国家也积累了不少债务。
新兴市场企业的风险敞口最大。但主权国家也可能面临压力，特别是考虑到企业债务最终可能会算在政府账上，这是因为国有企业数量庞大且政府担保债务被大量使用，同时也存在政府被迫解救受困金融机构的可能。
和讯网认为，英国脱欧事件旷日持久的不确定性可能会进一步推高美元。新兴市场货币的震荡不太可能很快平息。投资者需要警惕新兴市场国家的债务风险，货币贬值对这些国家经济的影响祸福难料。