下周五（7月29日），日央行将公布新的货币政策决议。市场关心安倍晋三在时隔半年之后，是否会再放大招。而这次极有可能的情况是，财政和货币政策一齐宽松。
7月还是9月？
花旗银行外汇团队在最近一份投资者调查报告中称，几乎所有人都预期日央行将在未来两个月内有进一步的刺激措施。
这份报告集中了170位专业人士的回答。35%来自对冲基金客户，其余为企业或花旗内部职员。不过，花旗认为，以目前的报告结果来看，日央行还是有可能再一次让市场失望。
报告称，70%的受访者预期日央行将在7月进一步宽松，其余30%预期日央行将在9月有第一次行动。但是，当问及对市场预期的看法时，94%的受访者认为“市场预期反映出日央行将在7月行动”。
换句话说，不仅大多数人（70%）认为日央行下周将有更多刺激，他们对市场预期的判断更为笃定，高达94%。
花旗外汇团队表示，如果投资者按个人判断，不按市场预期来交易，这意味着，如果日央行不宽松，在市场产生的反响应该比宽松更让投资者震惊。
日元怎么走？
上周（13日），日本内阁府下调了2016财年的经济增长和通胀预期。同日，安倍的货币政策顾问本田悦朗（EtsuroHonda）和浜田宏一（KoichiHamada）称，目前政府在考虑规模10万亿日元（约960亿美元）的财政刺激方案。如果日央行本月不行动，日元汇率有可能进一步走高。
如果日央行下周再度让投资者“失望”，日元会如何波动呢？花旗外汇团队的报告指出：
80%的受访者认为，如果日央行在7月份没有进一步宽松，并且未对9月份行动做出前瞻指引，美元/日元将贬值至少3%。
34%的受访者认为，如果日央行在7月份没有进一步宽松，但对9月份行动做出前瞻指引，美元/日元将贬值1-2%。15%的受访者认为美元/日元贬值2%以上。
如果日央行7月有进一步宽松措施出台，30%的受访者认为美元/日元将升值超过1%，20%的受访者认为美元/日元汇率会在（-1%，1%）区间内波动。
大招：财政+货币刺激
浜田宏一上周曾表示，日本采取直升机撒钱的可能性不高，因为“该策略是非常危险的赌博行为，或导致恶性通胀”。本田悦朗则表示，相较于进一步降息，日央行在7月议息会议上更应该加速购债计划。购买更多交易所交易基金，或购买更多地方政府债券将成为可选项。
此外，日本内阁官房长官菅义伟上周三更明确否认称，“政府并未考虑将直升机撒钱纳入政策选项”。
按本田悦朗和浜田宏一“任何财政刺激都应该和货币政策刺激一起推出”的说法，摩根大通上周预期，日本政府将提高下半年的财政刺激到至少10万亿日元（GDP的2%）。与此同时，日央行将在7月29日的货币政策会议上进一步降息20个基点至-0.3%，并增加购债规模（国债购买从80万亿日元到1兆亿日元；ETF购买从3.3万亿日元增加至6万亿日元；不动产投资信托购买从900亿日元到2000亿日元）。