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货币政策正接近极限 是时候让财政政策出马刺激经济了

2016-08-05 08:47:13   来源:   

一名分析师周四(8月4日)对外媒称,市场趋势没有改变,人们依旧继续买收益和高增长。

城市金融投资公司(CityFinancialInvestmentCompany)投资总监图古德(PeterToogood)在被问及他是否预计金融市场不久便会有一次爆发时开玩笑称,什么都没有改变,我们处于困境。

图古德表示,没有发现,没有真正的价格发现。印钱有点蠢,所以我们才走到这一步。

许多分析师已经指出市场正日益对央行和他们的货币政策失去信心。为了刺激经济,全球央行已经采取了包括净利率降到历史低位甚至是负利率的手段在内的措施。此外,为了提振借贷和增长,其他措施(比如债券买入)也已经启动。

但随着市场被推入一个进一步宽松和低利率的世界,分析师们已经开始担忧央行可能不久就会“黔驴技穷',而到那时公众的注意力便会转向财政刺激。

MarketSecurities首席经济学家巴诺德(ChristopheBarraud)在写给外媒的一封邮件中称,即便央行声称他们将使用所拥有的所有工具来达成他们的通胀目标,但似乎央行们手上的牌已经快打完了。巴诺德表示,关键利率已经非常低了,(债券)收益率也处在历史低位,因此央行在利率和量化宽松上的能活动的空间已经不多了,尤其在银行因负利率极大损害了利润正苦苦挣扎以求增加利润的情况下。

自2008年金融危机开始,央行们便已经不得不提出有创意的方式来刺激经济。在美国,英国,日本和欧元区,央行们经常试图通过表明如果有必要他们将采取行动来安抚市场。而这种做法也被为了处理疲软货币,高企的经常账赤字和放缓的经济而狠狠降低基准利率的新兴经济体的央行们(例如印度,中国和巴西)所仿效。但问题是,这种做法还能走多远?

摩根大通资产管理全球市场策略师德莱登(AlexDryden)在邮件中对外媒表示,全球前50大央行自雷曼兄弟倒台开始,降息次数已经多达672次(算下来平均每三个交易日便有一次降息)的情况看,央行们正逼近其货币政策的极限。此外,全球央行的资产买入规模已经高达24万亿美元。

德莱登解释道,随着货币政策逼近极限,现在可能是时候让财政政策出马接下经济增长的接力棒(本周二日本出台的经济刺激计划便是一例)。本周二(8月2日),日本政府批准了高达2740亿美元的财政刺激包裹,但市场对此并不满意。

尽管外界对日本政府出台的经济刺激的不满部分源于此前预计刺激的规模将更大,但一些分析师表示,普通投资者对央行失去了信心,但期望依旧高涨也是部分原因。

新兴市场公司太阳全球投资(SunGlobalInvestments)首席执行官和联合创始人卡帕蒂亚(MihirKapadia)通过邮件对外媒表示,他感到市场比预期表现得要好,因来自央行的宽松政策引入的大笔现金。由于已经对这些政策习以为常,因此市场认为央行或将向其展示更多流动性。

卡帕蒂亚进一步解释称,市场意识到央行干预已经不是那么好使,但还不是完全没效果,但即使如此,也不能排除股市在投资者失望情绪下此后出现深度回调的可能性。

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