GAM首席经济师LarryHatheway撰文指出，今年第二季世界经济增长稳定，全球股市反弹不太可能会按照目前形式继续，若要投资，以新兴股市较吸引。这篇文章具有一定的借鉴意义。
欧元区预期适度增长
全球经济处于合理健康水平，美国就业数据较预期好，该数字足以支援家庭收入及全面需求。由于美国第二季出现存货缩减，年内生产应会好转。
英国脱欧没有进一步冲击欧洲经济，预计在货币和财政政策支持、德国实现充分就业、信贷增长恢复，以及周边低水平输出好转的推动下，欧元区经济将继续适度增长。中国经济增长也趋于稳定，去年至今年第一季，中国曾是全球市场的压力来源。日本实施财政刺激措施后，经济也可能恢复增长。总之，世界经济今年第二季料有稳定增长。
在对增长下滑的恐惧和低债券收益（非常宽松货币政策的结果）的共同作用下，股票市场过去6个月持续上升。英国公投脱欧引发市场的忧虑情绪，令美联储货币政策正常化步伐被打乱，尽管其他央行（例如英格兰银行）可能维持非常宽松的货币政策更长时间。
后市料步入巩固周期
有人认为股票估值被夸大了，尤其是美国股市收益及收益预期正在下降，起码目前难以预见持续反弹的情况。我们则预计后市将出现一个巩固周期，期内另类投资产品及细分市场将占据主导地位。
最可能成为这种趋势受益者的是新兴股票市场，它们的估值具吸引力，而且巴西和俄罗斯的经济衰退已临近尾声，收益应可提高。周期转折点通常可产生高于平均水平的市场表现；因此，在各种资产策略之中，我们提高新兴(300098,股吧)股票市场的资产配置。