今年以来，全球股市都呈现出上涨走势，但一项用来追踪全球范围内风险最大的、同时也可能是增长最迅速的一些资产的股票指数则在很大程度上错过了这种涨势，这是一种最新的迹象，表明金融市场未来可能会面临一场剧变，从而导致市场秩序发生彻底的改变。
前沿指数各国比重变化
用于追踪巴基斯坦和尼日利亚等22个小型股市的“摩根士丹利资本国际前沿市场指数”（MSCIFrontierMarketsIndex）在截至12月22日为止的交易中，累计上涨了1.1%，这种表现远远不及道琼斯工业平均指数，后者今年以来已经大幅上涨了17.4%；同时也不及用于追踪较大的发展中国家市场表现的摩根士丹利资本国际新兴市场指数（MSCIEmergingMarkets），该指数累计上涨了8.4%。
虽然有投资者警告称，“摩根士丹利资本国际前沿市场指数”倾向于出现重大的波动，但自1月28日以来，该指数的单日涨跌幅却从来都没有在任何一个交易日中达到1%以上过；就同类情况而言，这是自2012年下半年以来持续时间最长的一次。
这种疲弱的表现以及平淡的市场交易状况凸显了一个事实，那就是所谓的“前沿市场”正面临着艰难的环境，原因是受到全球贸易增速放缓、经济增长表现不佳、以及民族主义政治活动的日益兴起等因素的影响，其中最后一个因素可能会导致资本流动受到限制。
在2016年初大幅下跌以后，道琼斯工业平均指数和摩根士丹利资本国际新兴市场指数随后转为上涨，这表明投资者对风险资产的投资兴趣已经回归。
但是，“摩根士丹利资本国际前沿市场指数”的落后表现则意味着，投资者对高风险资产的容忍力其实并不是很高，这反映了发展中国家的非系统风险以及个别国家所面临的经济挑战。
“就目前而言，我们正处在全球经济可能复苏的萌芽阶段，而那些（小型新兴市场国家）则要到当前周期的后期阶段才能实现复苏。”以发展中市场为投资重点的精品资产管理公司RondureGloBAlAdvisors的首席执行官劳拉路格利茨（LauraGEritz）说道。
国家比重
在美元汇率和大宗商品价格都正在上涨的形势下，“前沿市场”因其很大权重都来自于银行股及其他金融股而承压。在“摩根士丹利资本国际前沿市场指数”追踪的五大股市中，阿根廷和尼日利亚的经济预计都在2016年中进入了收缩状态，而巴基斯坦、科威特和摩洛哥的经济增长速度则预计将低于过去十年时间里的平均增长率。
据资金追踪机构EPFRGlobal公布的数据显示，这种令人失望的表现所带来的结果是，今年截至12月21日为止，投资者已经从“前沿市场”基金撤回了8.4亿美元资金。
据摩根士丹利资本国际公布的数据显示，在过去一年时间里，“前沿市场”股票的估值较大型新兴市场的股票估值低了20%左右，创下了自2009年以来的最大差距。
有些资产管理公司则表示，“摩根士丹利资本国际前沿市场指数”今年以来的不佳表现给许多股票带来了买入机会。与大型新兴市场国家中的股票相比，“前沿市场”的股票更便宜一些。