海外知名财经网站CNBC周一(8月21日)撰文称，根据Algebris Investments宏观策略主管Alberto Gallo，如果欧洲央行(ECB)和美联储(FED)不协调它们的政策，金融市场应该做好应对一场“货币战”的准备。
Gallo上周告诉CNBC，在我们走出低利率环境时，央行的同步努力至关重要。Gallo警告称：“我们将进入一个低边际刺激的环境，但缩减他们(指欧洲央行和美联储)的资产负债表将非常困难。如果你不以一种同步的方式去做，那将会有一场货币战。”
Gallo表示，过去数周的情形就是一个例子。在美联储变得更加鸽派之后，欧元/美元快速升值至1.18上方。这反过来可能损害欧元区出口，有效地将通胀重新分配给美国和其他国家，从而迫使欧洲央行在削减购债方面也出现退缩。
欧元升值导致欧洲产品对于欧元区以外地区的消费者(包括美国消费者)而言变得更加昂贵。欧洲央行上周公布的最新一次会议纪要显示，决策者对于欧元汇率高企感到担忧。
Gallo解释称，货币战的结果可能导致一场“比烂竞赛”，每个央行都害怕迈出第一步，退出量化宽松(政府的债券购买计划)变得非常困难。
欧元区和美国的正面经济数据已经导致各自央行向外界传递信息道，他们将寻求缩减货币刺激。
但如此做，从而缩减其资产负债表中的政府债券规模将形成挑战，因为经过多年的货币刺激之后，决策者、投资者以及全球经济都已经习惯了低利率的环境。
那么货币战究竟是否会发生？
当一个国家或者一些国家，试图通过令其货币贬值从而获得贸易优势时，货币战往往就发生了。
但分析师警告称，在当前环境下，假如美联储变得更加鸽派——表明其可能推迟加息进程，一场欧元与美元之间的货币战可能就会爆发。
Gallo说道：“我们对美国能否祭出财政刺激计划感到担忧。假如特朗普政府没有兑现财政刺激计划，然而美联储变得更加鸽派，这意味我们将没有足够的‘干火药’(dry powder, 指流动性高的资产，如现金储备)来克服下一场经济衰退。”
特朗普在竞选期间曾经承诺将祭出大规模减税和基础设施投资举措，这被投资者视为有利于推动经济增长。然而，自上任以来，特朗普尚未兑现上述任何一个承诺，引发外界对其今年能否推出这些政策的质疑。
事实上，市场已经开始注意到美联储对美国经济的未来变得不那么乐观了。美联储在7月会议上指出，通胀正“运行于2%下方”，而该联储在6月会议上曾表示，通胀正“稍微运行于2%下方”。市场将此视为美联储采取更加鸽派的立场，美元因此遭挫。
上周五ICE美元指数 报93.515。荷兰合作银行(Rabobank)固定收益主管Jane Foley称，相比去年11月美国大选时的水平，美元指数已经低了约4.6%。
美联储上周公布的会议纪要显示，决策者对于加息步伐意见不一致——这也为美联储会更加鸽派的观点提供依据。