继周四(09月07日)欧洲央行会议之后，丹麦丹斯克银行首席分析师Pernille Bomholdt Henneberg表示，虽然量化宽松(QE)的退出问题还悬而未决，但这一事宜已高置于理事会的几案上。
主要观点：
欧洲央行就持续的QE思虑如下:
1.资本金偏离：
欧洲央行资本金仍有适度偏离，并即将触及德国债券33%持有上限。应次窘境，继续寻找可替代方案是一项极具挑战的任务。
我们希望欧洲央行能意识，寻找其他解决方案来继续QE是十分必要的，而非仅在资本密钥中作偏离来解决问题。
2.存量与流量：
欧洲央行7月会议讨论重心已转向QE需要的总购买量(存量效应)及每月购买量(流量效应)产生的效应对比上。
在公布未来QE的策略上，虽然此前预期的是每月将减购债券至400亿欧元，但我们相信央行仍会辩驳需要加大量化宽松，这也意味着需要更多的可够资产存量。
3.购买组合：
眼下，一些央行官员认为比购买量问题更重要的是购买资产的组合，并已就该问题予以讨论，对此我们认为，央行方面需要可以直接对经济产生影响的更多的企业债券予以维持。
总体上推算，央行应该还未接近ISIN购买发行额70%的上限标杆。
4.再投资：
就2所述观点，如果未来QE政策公布为每月减购的方式，预计再投资方面，央行将偏好使用流量效应。