去年，印度总理纳伦德拉-莫迪采取的“现金禁令”让人们对印度经济复苏的希望逐渐打消，而值得关注的是，印度房地产行业已经在与经济放缓作艰苦卓绝的斗争。
据彭博社的报道，在印度的许多房地产交易关键环节中，如果有86%的现金被禁止流通，将彻底打击在售和新推出住宅项目，而这些项目占据了印度房地产市场80%的份额。自莫迪的“现金禁令”推出以来，印度政府对货币流通市场的清理措施一直在继续，今年5月出台了新的购房保护措施，并在7月份出台了全国性的销售税，这两项措施都进一步限制了房地产行业的发展，因为众多房地产开发商都在关注相关的法律适用性问题。
在房地产行业出现这些变化的背后，是莫迪采取经济改革措施的决心。莫迪计划消除阻碍经济发展的“影子经济”，并扩大中央政府的税收网络。由于印度的房地产行业被认为存在大量的现金非法交易，而这些非法交易以现金的形式存在时，政府的税收、公信力和整个房地产业 的秩序将受到沉重打击。虽然房地产咨询公司Knight Frank LLP认为，印度的房地产市场在过去五年中一直是亚洲表现最好的市场，但在被妖魔化之后，印度的房价一直停滞不前。
房地产咨询公司Knight Frank India的董事长兼董事总经理Shishir Baijal表示，印度政府一次又一次的新政策规定，让已经疲软的印度房地产市场出现了各种各样的的放缓，接下来的12个月到18个月很可能是房地产行业的“观察期”。
据房地产咨询公司Anarock的数据，在截至2017年9月30日的最后一个季度，印度前七个城市的住房项目开工率同比2016年同期下降了60%。该公司表示，同期销售额同比下降了32%。
印度房地产开发商Hiranandani集团的董事长Surendra Hiranandani表示，由于莫迪现金禁令的干扰，导致其公司的业务已经停滞了5个月。
市场分析人士认为，莫迪的政策一方面对印度房地产市场中的不良企业和非法交易进行了打击，但是由于法律的惩罚性措施，也导致了开发商的项目延期，导致了消费者的购买意愿下降。有数据显示，在过去一年里，购房者在购买房产时使用现金的比例几乎减半，至20%至25%。而大量未出售的房产表明，印度房地产市场的存量依然严重。在包括德里在内的国家首都地区，库存约为20万套，需要62个月才能消化。根据Anarock的一份报告，孟买的商业物业项目为18万套，因此莫迪的政策是对经济的一种“休克疗法”。
而目前，印度的房地产开发商更专注于出售现有库存，而不是进行新一轮的大举扩张。截至9月底的季度，库存下降了6%。随着销售下滑，印度各大城市的房地产价格已经下跌或基本停滞，在现金禁令后，住宅销售价格下滑了20%至25%，而新住宅价格则下跌了7%至17%。
印度房地产行业的分析师Ritika Mankar Mukherjee认为，明年印度的房价依然疲软，随着政府对非法经济的打击，估计会有更多的中小房地产企业破产，这些公司会出售部分房地产资产来偿还债务。预计土地价格将从2018年2月开始下跌，随着土地价格的下跌， 印度房地产开发商在2019年和2020年会推出更廉价的房产。