本周投资者的目光聚焦在美联储上，这么做有充分的理由。
许多人预计，由于美联储政策官员因特朗普政府的巨额财政刺激提高了经济预测，他们将发出鹰派信息。
这提出了一个有趣的问题。已经延长的（美国）经济和商业周期会因税制改革有进一步继续下去的余地吗？
令InvescoPerpetual首席投资官NickMustoe感到担忧的尾部风险场景是，当市场信号表明经济势将翻转之时，我们是否离当前周期的终点近了许多？
如果留意美国信贷市场的一个关键衡量指标，会发现存在（美国经济周期）瓦解加快的迹象。彭博巴克莱美国综合企业指数（BloombergBarclaysUSAggregatecorporateindex）的期权调整价差（OptionAdjustedSpread，简称OAS）已上升至（经济）动能关键指标，或移动平均数上方。
OAS是比较政府和投资级债券时一个衡量平均收益率差别的指标。OAS升高告诉我们，信贷状况正在恶化。
事实上，当前美国投机级别处在50日、100日和200日移动平均以上，这传递了信贷风险的一个看空信号。2016年3月起，该基准一直没有突破200日移动平均。2016年早些时候，因担忧中国经济放缓，信贷遭受沉重打击。
美银美林（BankofAmericaMerrillLynch）分析师近期表示，企业债大量发售和需求下降正拖累美国新发高等级债券的表现。其结果是，新债在二手市场中折价更多，且交易量远不尽人意。
如此情况为股票投资者及联储官员的看法提供了合理理由，即近几年帮助推动激进并购热潮的创纪录企业债销售是经济周期尾声的一种表现，它暗示随着美联储稳步收紧政策，信贷冲击已为期不远。