华尔街见闻
周四巴西央行决定再度出手，拍卖40000份外汇掉期合约，但效果甚微。目前，美元兑巴西雷亚尔上涨1.89%至3.9274。雷亚尔本周累计下跌4.8%，自二月以来，已经下跌近19%。
周四，巴西雷亚尔再次跌至3.9，巴西央行决定再度出手，于美国早上10：20-10:30之间，拍卖40000份外汇掉期合约。
此次干预的效果和两天前一样，非常短暂。截止发稿，美元兑巴西雷亚尔重新回到3.9上方，上涨1.89%至3.9274。雷亚尔本周累计下跌4.8%，自二月以来，已经下跌近19%。
6月5日，在原本计划拍卖15000份外汇掉期合约的基础上，巴西央行又额外增拍了30000份合约。这一行动令美元/雷亚尔汇率一度回到3.75左右，但效果短暂。几个小时以后，巴西雷亚尔又继续跌至日低。
见闻此前文章提到，Allianz首席经济学家Mohamed El-Erian暗示，巴西可能是新兴市场的下一个“多米诺骨牌”。El-Erian表示：“巴西政策制定者正处于一个困境中，而且几乎没有任何出错的空间。”
在巴西央行采取干预措施之前，阿根廷、土耳其、印度和印度尼西亚的央行均采取了类似行动。虽然印度和印度尼西亚已经遏制了本国汇率的下跌，但阿根廷、土耳其和巴西的货币前景依然低迷。
这不是El-Erian近期对新兴市场的第一次警告。上月，他表示，新兴市场风险正在攀升。
5月，由于燃料价格涨价引发了这个南美第一大经济体的一系列罢工潮，在卡车司机罢工风波还未平息之际，石油工人也开始了大罢工。大罢工已使巴西国内的主要产业陷入了瘫痪，大豆、牛肉、咖啡，甚至汽车等大宗商品都受到严重影响。
连锁反应导致巴西经济增长前景黯淡，巴西规划部上月将该国今年的经济增长预期由此前的2.9%下调至2.5%。与此同时，彭博市场预期也将其GDP增长预期从3.2%下调至2%；瑞信则将该预期下调0.5个百分点至1.8%。
巴西赤字预计将达国内生产总值的7.4%，是主要新兴市场国家中最高的。El-Erian称，巴西政府职能靠继续借债或者减少支出来渡过难关。
彭博社Santana指出，接续借债不是健康的选择。更高的政府赤字将令雷亚尔对投资者失去吸引力，导致利率上涨，从而引发增长放缓和政府收入的减少，反过来又增加更多赤字，形成恶性循环。巴西政府更好的选择应该是减少开支，增加政府收入，所以巴西政府想取消对燃料价格的控制，但是目前的罢工又使这一方法无法执行。
金融博客ZeroHedge指出，这意味着巴西政府可能不得不继续干预外汇市场。这种利用外汇储备干预市场的方式，成本极高，只有国家解决其根本的财政问题才能停止，而且从本周巴西政府的两次救市行为来看，效果非常有限。
美林美银一个月前就在报告中提醒过，“新兴市场会使不会说谎，一旦巴西雷亚尔跌到4.00，很可能导致去杠杆、风险在各资产的跨市场传导开始显现。”