权威人士在接受人民日报采访时指出，避免用“大水漫灌”的扩张办法给经济打强心针。此前决策者也多次指出，我们不搞“大水漫灌”式的强刺激。显然，决策层对“大水漫灌”是非常警惕的。
但是，在实际经济运行中，却多次出现了“大水漫灌”的现象。例如，去年股市中就出现了流动性泛滥，在资金面非常宽松、市场利率走低的情况下，大量资金进入股市，短时间内就将沪指推到5000点以上。去年M2同比增长13.3%，大大超过年初政府工作报告确定的12%预期目标，在一定程度上也是“水量过多”。
今年一季度，“大水漫灌”的情况更为明显。这首先体现在货币、信贷、社会融资上，一季度，人民币贷款增量达到创历史记录的4.6万亿元，同比多增9301亿元；社会融资规模增量为6.59万亿元，比上年同期多1.93万亿元。此外，今年还出现了险资汹涌、首付贷逞威等现象，首付贷一度对一线城市房价的上涨起到了推波助澜的作用。
为什么在不搞强刺激、不打强心针的基调下，却不时出现融资增长过快的“大水漫灌”现象呢？原因之一是执行过程中出现了一些偏差，例如稳健的货币政策在执行中实际上偏向了宽松。更为重要的原因是，在放权、创新的过程中，相关监管没有同步地增强，创新的步伐比较快而监管的手段相对弱，当一些金融领域的监管不能满足于创新步伐时，就会出现爆发式地过快发展，在监管的堤坝没有完全修筑好的情况下，“大水漫灌”是难以避免的。
例如，今年一季度信贷高增长，就与存贷比监管指标的取消有相当大的关系，银行业少了一个约束，发放信贷的能力更强了。去年融资融券以及场外配资的大发展，是在监管不完善的背景下发生的。P2P、首付贷在发展初期受到的监管更是薄弱。
推动放权、鼓励创新是有必要的。以取消存贷比指标来说，这是适应银行体系资金来源和运用的结构性变化，有助于维持银行体系的活力。但是，政府也同样需要进行规范、引导、约束、监管。否则，放权、创新就可能产生负面的结果——一些活跃的市场主体获得太多的资源，因而也积累更大风险；一些不那么活跃的市场主体则只能获得较少的资源。今年以来，信贷以及其他渠道的融资，相当大一部分投入到了房地产领域，一季度贷款同比多增9000多亿元，有一半多是流向了房地产。短期来看，这是银行的理性选择；但长期来看，这并不是一种合理的资源配置，也不利于经济整体的发展。
政府部门需要一手促创新、一手抓监管。但这些年的总体情况是监管滞后于创新，反映了人们对加强监管的重视程度不够。究其根源，是因为监管会妨碍创新的速度。所以，对监管的重视不足，其实反映的是追求过快发展的思维。很多人以为，去掉了对市场主体的约束，它们就能极大地提高效率，经济就能快速地发展。但是，欲速则不达，当资源过多地配置于一些活跃的领域和市场主体时，另一些领域和市场主体可能受到抑制，总体的效果可能是负面的。例如，去年资金大举进入股市时，实体经济得到的融资支持不够强，而股市也最终被水淹而成灾。
在经历了多次的“大水漫灌”之后，我们欣喜地看到，近期对监管更加重视了。在一季度信贷高增长之后，央行将加强窗口指导、完善宏观审慎政策框架，这应该能对信贷合理增长起到引导作用。近日还有消息称，证监会收紧上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业，这也是加强监管的信号。