地方债务置换扭曲中国4月M2和信贷数据

2016-05-16 08:51:09   来源：   

中金公司首席经济学家梁红认为，虽然4月的M2和信贷数据弱于预期，但从调整后社融增速依然高企的情况看，政策立场或仍属基本稳健，进一步宽松的必要性降低。地方债务置换等因素对M2和信贷数据造成一定扭曲，调整后的社融数据或更能反映整体金融条件。随着经济周期性复苏继续、并向中下游蔓延，以及通胀温和上行，货币政策进一步宽松的必要性降低。在通胀压力变得更加明显前，货币政策还应继续保持稳健，但可能在操作上强化定向结构性调整功能，以配合供给侧改革和金融风险防范的需要。