4月，我国金融机构新增人民币贷款5556亿元，比3月大幅减少8144亿元，同比少增1523亿元。分部门看，中长期信贷增加3850亿元，在新增贷款中占比69%，比3月份占比下降25个百分点。受住房贷款的拉动，当月居民中长期贷款新增4280亿元，居民部门加杠杆动能持续增强；而非金融性公司中长期贷款则净减少430亿元，企业中长期投资意愿不足。
需要指出的是，4月份新增人民币贷款大幅萎缩，与地方政府存量债务置换加快有较大关系。根据人民银行数据，今年4月份置换地方融资平台贷款规模不低于3500亿元，比2、3月份大幅增加，而去年4月份无置换贷款。地方政府存量贷款置换为债券，相应冲抵了贷款增量，若还原这部分置换因素，今年4月份新增贷款超过9000亿元。地方债置换已经并将继续对信贷数据造成一定程度的扭曲，不能单从贷款余额的增减得出信贷投放力度加大或减小的结论。此外，从季节性因素看，一季度贷款往往增加较多，银行项目储备大量消耗，4月是传统上的贷款小月，今年仍然延续了这一季节变化模式。
4月份社会融资规模7510亿元，分别比上月和去年同期少1.65万亿元和3047亿元。社会融资规模环比少增，除了受贷款变化影响外，还与企业债券融资下降有关。受近期债券市场违约增多、企业推迟发债影响，4月份企业债券净融资2096亿元，比上月少5094亿元。
4月末，广义货币（M2）同比增长12.8%，增速比上月末低0.6个百分点。M2同比增速回落的原因主要是4月份地方政府债券大量发行，净融资额1.06万亿元，带动社会资金向财政存款转移，推动财政存款增加9318亿元，同比多增8217亿元。但财政存款并不统计在M2中，社会资金向财政存款的腾挪对货币总量增长产生收缩效应。4月，狭义货币（M1）同比增长22.9%，增速比上月末高0.8个百分点，为2010年7月以来最高增速。M1增速回升带动M1、M2倒剪刀差扩大至10个百分点，为2010年3月以来最大。
近两个月来M1增速持续明显回升，一方面与一季度中长期信贷大幅投放有关，是企业资金在投入使用前的暂时性存放；另一方面，房地产销售的回升使开发商资金回笼速度加快，增加了其活期资金持有量。一般而言，资金活性化代表着资金流通速度加快，是经济活力增强的指征，但现阶段，制造业和民间投资持续低迷，一季度大量信贷投放对市场中的优质项目已经形成占用，因此相当部分的活性化资金并不太可能投入到实体经济项目中，很可能进入高收益理财产品甚至转移到境外而“脱实向虚”。现阶段单纯依靠资金活性化程度并不能很好地判断经济活力的上升或下降，相比资金存在的形态，资金的投向是更为精准的判断指标。