机械行业：9月工业机器人产量大幅下滑 优选景气度向上行业及业绩确定性公司

2018-10-29 11:13:40   来源：   

【工业机器人及自动化行业】1)单月增速大幅下滑至-16.4%，累计增速下降至9.3%。近期国家统计局发布9月国内工业机器人产量情况，数据显示9月份国内工业机器人产量达到11,448台，同比下降16.4%，相对于8月的9%下降25个百分点，近年来首次出现单月负增长情况。1-9月累计产量达到108,271台，同比增加9.3%，相较去年同期69.4%下降速度明显，除了基数较高的原因之外，今年下游需求减弱是最主要因素。

2)结合调研和数据，下游汽车和3C行业需求对工业机器人产销影响较大。工业机器人下游应用细分行业中汽车(33%)和3C(31%)占据前两位，资本开支对中游影响明显，目前来看尚未明显好转。1-9月汽车行业固定资产投资累计增速为1.7%(去年同期10.2%)，计算机、通信和其他电子设备制造业的固定资产投资累计增速18.3%(去年同期为25.3%)，综上可知，累计增速较去年同期下降较大，下游行业资本开支不能企稳对中游影响明显。

【半导体装备行业】半导体产业的转移周期和投建高峰的来临，国产设备企业分享产业高景气红利，长期看好国内半导体行业发展。根据对国内晶圆厂及设备企业的跟踪来看主要有几点结论，1)长逻辑来看，产业的转移趋势和投建高峰来临趋势已定；2)目前时点，国内晶圆厂第一批比较明确的大规模投建周期从2017年到2021年，后续投建依然需要考虑良率、供需等多种因素，对应2018-2020年的年均设备需求在1,500亿元量级；3)设备端，北方华创(刻蚀、清洗、氧化、退火等设备)、中微半导体(刻蚀设备)、盛美半导体(清洗设备)陆续获得长江存储、上海华力等订单。长期看好国内半导体行业发展。推荐设备领头羊北方华创、晶盛机电，测试企业长川科技、精测电子。