国际油价上周几近持平，未发生什么大变动，可以说近几个月来，石油市场都十分平静，今年年中以来，油价对经济事件的反应较为平淡。实际波动率远远低于长期平均水平，且呈下降趋势。不过一直搅扰市场的因素——产量增长令交易员颇为担心，他们近期甚至无视了美国石油钻机数量的沉寂和库存的下降。
国际油价上周五（12月22日）收涨，维持在2015年以来最高水准附近。布伦特原油收盘上涨0.35美元，报62.25美元/桶，较福尔蒂斯管道关停后达到的66美元高位不断回落；美国WTI原油收盘上涨0.11美元，报58.47美元/桶。因圣诞节假期，两大原油合约交投清淡，近月布伦特原油期货成交量为七个月最低。
美国上周三公布原油库存下滑后的两个交易日原油价格大幅上涨。油服公司贝克休斯公布的数据显示，截至12月22日当周，美国石油钻井数量与上周持平，为747座。
暴风雨潜伏？
石油输出国组织（OPEC）和其他主要产油国的联合减产对油价提供了有力支撑，不过，虽然联合减产协议已经执行了一年，其根基依旧不怎么牢靠。减产参与国态度不甚坚定，再加上美国页岩油增产的参与，市场份额争夺战在所难免。
据消息人士称，OPEC已经开始就最终退出减产协议制定相关准备计划。俄罗斯能源部长诺瓦克近日在接受采访时也表示，俄罗斯有意与OPEC一道平缓有序地退出减产。
纽约AgainCapitalLLC创始合伙人JohnKilduff认为，多空因素交织令交易员摇摆不定，而今年油价8%左右的涨幅又引发一些获利回吐。
此外，原油交易商已开始预计福尔蒂斯油管系统将恢复输送北海原油，而现货价格迟滞，近月日历价差回到了管线关停之前的水平。2-3月日历价差已从近1美元/桶的逆价差缩窄到了0.31美元，基本回到了管线关停之前的水平。
2018年2月-3月布伦特原油期货价差
今年6月末至11月初期间，布伦特原油及油品价格持续强力反弹，但这样的走势似乎已逐渐减弱，至少暂时如此。
原油多空仓位严重失衡
除了布伦特以外，自11月下半月以来，美国原油、汽油和取暖油以及欧洲柴油方面的仓位一直未出现大幅增长。实际上，对冲基金上月底以来已在削减美国原油、汽油和欧洲柴油的多头仓位，因基金经理在油价上涨后已部分获利了结。
市场已建立大量油品多头仓位，而需要被回补的空头仓位有限，这成为油价面临的主要风险。目前对冲基金持有的原油期货和期权多头仓位与空头仓位之比接近九比一，这是纪录上失衡最严重的情况之一。
过去三年中，对冲基金的多空仓位严重失衡通常都带来之后的油价走势大幅反转。
迄今福尔蒂斯输油系统供应中断，似乎打击了更多卖空操作，令油价持稳于近期高位略下方。圣诞节和元旦假日也限制了交易活动和价格波动。但两周内假期将结束，福尔蒂斯输油管道应当已经恢复或接近恢复运营。
原油和油品接近纪录高位的多仓(油价下跌风险的主要来源)和基本面收紧(油价上涨风险的潜在来源)之间的较量将更加明显受到关注。