美元涨势或暂缓，宽松行情将持续
发达国家经济增长步伐在一季度出现改善迹象，不过全球经济增长前景（尤其是新兴市场国家）仍然存在下行风险。花旗预期今年将是全球经济温和增长的第五个年头，GDP增速或为2.5%，较去年略低0.1个百分点。
过去几年，主要国家央行宽松政策带来的充沛流动性，抵消了市场对于全球经济增长乏力的担忧。不过今年的情形较以往更为复杂，美联储时隔11年重新步入加息通道，一度扰动了全球投资者情绪。花旗认为，此次美联储加息步伐将会非常缓慢，同时，其他主要国家央行纷纷将利率维持在历史低位，令宽松货币政策将维持更长一段时间。
今年一月日本央行意外实施负利率，无独有偶，欧洲央行于3月加推量化宽松，且力度大于市场预期。花旗认为，负利率或成为部分国家的“新常态”。事实上，欧元区、瑞典、瑞士以及日本都可能进一步降低其已经为负的利率。同时，全球经济面临下行风险以及金融市场的波动性加剧，可能促使更多国家加入“负利率俱乐部”。
自去年底美联储加息之后，市场的焦点逐渐转向经济增长与盈利预期，同时波动性有所扩大。考虑到避险情绪或推高欧元、日元等货币，加上美联储下调今年预估的加息次数，短期美元相对主要货币或存在下行空间，中期可能仅小幅升值。
在这样的背景下，“货币政策分歧”与“美元强势”不再是资产配置的决定性因素。对美股而言，美元走强对企业盈利的拖累逐渐消退，花旗预期今年美股每股盈利增速可能达到4-5%，高于其他发达国家股市，因此对美股持中性的看法。欧洲方面，央行在3月祭出“宽松组合拳”，带给市场一个正面惊喜，此举或为欧元区风险资产营造了良好的投资环境。
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值得一提的是，2016年的政治风险亦不容忽视，英国退欧公投、美国总统大选，以及德法两国的政治发展都有待观察。面对许多的不确定因素，资产配置显得尤为重要，投资者或可持有多币种和多区域的资产，规避风险，实现财富的保值和增值。
房地产火热经济仍存下行风险
纵观近期的宏观数据显示，中国经济仍然面临下行压力。不过低迷已久的固定资产投资成为亮点所在，受到年初房市热销的激励，1-2月份房地产投资由负转正至同比增加3%，固定资产投资也意外上涨10.2%。然而，由于其他实体经济数据普遍疲弱，再加上产能过剩问题、疲弱的贸易以及动荡的金融市场，令花旗预估实体经济在中期仍然存在下行压力。
三月份的政府工作报告为今年的宏观目标定调，经济增长目标调整至6.5%-7.0%。花旗认为，2016年或将继续见到宏观经济减速，同时伴随着宽松的财政与货币政策。预期央行今年将采取四次降准（每次50个基点）以及两次降息（每次25个基点）。
汇改之后，人民币的双向波动将成为常态。近期人民币呈现阶段性企稳，美元升势放缓以及资本外流压力趋缓，或令短期人民币贬值压力大幅减弱。在当前金融市场相对平静的大环境下，政府可能允许人民币出现适度的贬值。花旗预期，人民币兑美元汇率在未来6-12个月可能逐步来到6.80。
随着经济持续转型，尽管GDP增速或将出现可控的放缓，但新常态的开启提升了未来经济的增长质量，在周期性宽松政策和结构性改革逐步落实的背景下，股票估值或存在修复的可能性。不过，考量到估值差异，相对A股，花旗更看好H股的潜在表现。