很多谈论“楼市泡沫”的人,并不知道泡沫是什么。泡沫的表现并不只是价格的上升,而是过多基于投机目的的购买行为出现。
专访RichardPortes:中国一二线地产并非泡沫
4月15日,国家统计局公布的数字显示,今年一季度地区生产总值(GDP)增速为6.7%,相比去年一季度7%放缓了0.3个百分点,略低于去年第四季度的6.8%。
“一季度国民经济开局良好,一些主要指标出现积极变化,稳中有进态势持续。”国家统计局新闻发言人盛来运在介绍经济数据时表示,并同时指出,我国正处在转型升级、动能转换的关键阶段,结构调整阵痛仍在持续,下行压力不容忽视。
2015年中国2015年GDP同比增长6.9%,为1990年以来的新低,这让2016年的开局继续面临宏观经济下行的压力。
伦敦商学院的经济学教授RichardPortes在接受《21世纪经济报道》专访时分析,中国经济在2016年会轻微的下滑,但不会很大。
“我认为中国未来五年的GDP增长会稳定在6%-6.5%的水平。尽管不容易回到7%以上,但并没有关系,中国的再平衡正在发生,这是很积极的转变。”RichardPortes表示。
中国一二线房地产市场无泡沫
《21世纪》:您如何判断2016年的中国经济走势?您认为“十三五”期间中国经济的增速预计为多少,期间的中国经济走势将如何?
RichardPortes:我认为中国经济在2016年会轻微的下滑,但不会很大。房地产市场会更好,投资会增加;对房地产市场的投资会有一些资本流出,但这种态势会比去年的要弱。有不同事情发生的可能性,但不会有过大令人震惊的情况。
我认为未来五年中国的GDP增长会稳定在6%-6.5%。尽管不容易回到7%以上,但并没有关系,中国的“再平衡”正在发生,这是很积极的转变。
《21世纪》:您对中国经济再平衡的态度是怎样的?您认为消费和服务业的增长是否可以有效缓冲经济减速的风险?
RichardPortes:中国经济再平衡的趋势是对的,也是正确的方向。
一些外部观察者觉得中国的发展过程中有一些危机,但这些人也正是之前认为中国经济应该减少工业比重、增加服务业的一群人。他们抱怨铁路货运量增速下降、用电量增速回落明显等等,但实际上这些数据和电影市场增幅达到50%并无关联,后者正是服务业比重增加的表现之一。
第二方面是关于经常账户盈余。很多人质疑中国的经济发展过于依赖出口,这有一定道理,但实际上中国并没有仅仅依赖出口。
第三个“再平衡”的方向有一点难、需要更多的时间来逐步实现,那就是家庭收入的再平衡。增加家庭收入、劳动者收入之后,才能进一步促进人们的消费、拉动国内的需求。
《21世纪》:您怎么看中国的房地产市场?
RichardPortes:很多谈论“楼市泡沫”的人,并不知道泡沫是什么。泡沫的表现并不只是价格的上升,而是过多基于投机目的的购买行为出现。
去年春季上海证交所出现的情况可以称之为是泡沫,但中国一、二线城市的房地产价格的上涨是由需求拉动的,这些城市的库存并没有很大的增长,而是持平。基于这些基本面,要与泡沫区分开来。
中国三四线城市的住房存量有很大的上升,这是与一二线市场的很大区别。在三四线城市的住房市场,很多楼盘可能永远都不会有人住。这些过度供给在一定程度上是当地政府推动的,比如政府鼓励当地银行向开发商提供资金、以便让开发商去开发更多的楼盘,这确实造成了投资上的浪费。
鼓励市场力量运营社会服务
《21世纪》:公私合营模式(PPP)模式为民营资本参与公共基础设施的建设提供了新路径,您如何看待政府在PPP模式中应该扮演的角色?
RichardPortes:政府应在与市场合作方面应该扮演更聪明的角色,在社会服务的供应方面更多的和市场合作,动员更多私营的力量。在公共和私有领域合作中,我们要做好是非常困难的,并不是说不能做,而是说要小心、在利用市场力量进行合作的时候要仔细。
以英国为例,我们经常讨论两种模式:公私合营模式(Public-PrivatePartnership)和公共服务合同外包(ContractingOutpublicServicesToThePrivateSector)。在我们的实践中,发现很难在在合同的制订中明确KPI、约定让企业承担应该承担的责任。
我们是可以考虑用市场的力量来参与社会服务、社会保障的供应,有的时候市场做不了的,政府就要去做,在这些领域很多国家都有非常多的经验。
邓小平先生说过,不管黑猫白猫抓到老鼠就是好猫,我觉得这说得很对。
《21世纪》:您能举几个医疗领域做得比较好的国家的例子吗?
RichardPortes:法国、加拿大等一些国家都做得很好,当然,还有很多国家我不并不了解。
中国很擅长从其他的国家学习已有的成功经验,比如在生产制造领域就学得很好。现在也应该去向别的国家学习社会服务的方面。
将金融市场发展当作主要任务
《21世纪》:根据您的观察,中国政府可以如何通过财政和金融政策进一步推动经济的发展?
RichardPortes:金融部门的发展可能是经济领袖最重要的任务。中国有很高的储蓄率,其中的很大一部分投资到了回报率并不高的资产上。金融体系的角色是储蓄者和投资人之间的中间人,要确保资金得到最高效的使用,需要有良好的银行业,健全的债券市场、股票市场,高效的境外资产配置渠道。
中国应该将金融市场发展当作首要任务。中国有很多拥有全球金融领域从业经验的人才,证监会、银监会等部门的监管者也是非常有能力的,但要减少政治对经济的影响。我并不是说要完全依赖金融专业人士,政府也的确应该起到监管的角色,但是中国市场的问题是还不够依赖技术和专业人员。如果有太多的政治干预,技术和专业人员的想法和知识就难以得到发挥。
还有一点非常重要,要健全有效的金融法律体系。比如说中国有《破产法》,但还没有专门的商业法官,法官需要懂得更多的相关知识、能够平衡借贷双方的利益。
现代金融部门是无法仅仅依靠信用和信任来运行。在伦敦、纽约都专门的商业法庭来调解商业纠纷,以保证参与者了解所签订的合同是会得到有效公正的执行。
《21世纪》:出于支持经济增长的愿景,财政政策还应发挥怎样的作用?您如何看待通过资本管控的方法来稳定汇率?
RichardPortes:中国是有资本管控的,我也不认为这方面有什么问题。
首先,尽管市场上有关于大规模资本外流、人民币贬值预期、外汇储备下降的担忧,但到2015年年末,中国的外汇储备余额仍有3.3万亿美元,还是很高的。
第二,去年发生的资本外流,很大程度上是中国企业用来还国外债务的。如果是这样的情况,今年不会出现像去年一般大规模的资本流出。的确有人担心会有资本外逃,但我认为不太可能。
理查德·波兹(RichardPortes)介绍
伦敦商学院(LBS)经济学教授理查德·波兹(RichardPortes),被誉为引用次数最多的经济学家之一;是继“宏观经济学之父”凯恩斯以来,英国皇家经济学会任期最长的秘书长(1992-2008)。上世纪80年代一手创立了欧洲经济政策研究中心,他长期致力于宏观经济研究,大英帝国骑士勋章(CBE)获得者。